O príčinách energetickej krízy, ktorá sa podpísala pod terajšiu infláciu sa už popísalo dosť, v prípade Slovenska dosiahla 13,6 percenta, čo je zároveň štvrté najhoršie číslo v eurozóne. Presadzovanie výroby elektriny z iných ako fosílnych palív, čo sú predovšetkým obnoviteľné zdroje, embargá na uhlie a ropu, západné sankcie voči Rusku z dôvodu rusko-ukrajinského konfliktu, z ktorých spomenieme aspoň zmrazenie rezerv ruskej centrálnej banky, vylúčenie vybraných ruských komerčných bank z medzinárodného platobného systému a zákaz vývozu technológii do Ruska, či tlak na západné firmy aby sa stiahli z ruského trhu a takto by sme mohli pokračovať, sa ale určite podpísali pod terajšiu dvojcifernú mieru inflácie na starom kontinente.
Recesia finančného trhu infláciu zníži
Väčšina z nás si myslí, že zakročiť voči narastajúcej inflácii by mala ECB, ktorá ako sa zatiaľ ukazuje nemá účinné nástroje z viacerých dôvodov. Ak by totiž chcela svojimi priamymi a nepriamymi nástrojmi dosiahnuť pokles inflácie, musela by úrokové sadzby zvýšiť o celé percentá a nie ako doteraz o desiatky bázických bodov. Až potom dôjde k poklesu cien nehnuteľností, spotreby domácností a väčšina účastníkov trhu začne šetriť. Pokiaľ to budú len spomínané desatiny, tak inflácia sa možno zastaví, ale výrazne neklesne. Prečo ECB nemôže zvýšiť úrokové sadzby o celé percentá vieme, dôvodom je obrovská zadlženosť južného krídla eurozóny, ktoré by vysoký úrokový nárast „neprežili“ a museli by eurozónu opustiť. V najbližšom období sa ECB hodlá opäť úrokovú sadzbu zvýšiť s vedomím, že to môže spôsobiť aj pokles hospodárskeho rastu s negatívnym dopadom na zníženie domácej spotreby, ktorá sa v tomto roku najviac podieľa na raste HDP. Nič jej však neostáva, keďže so zvyšovaním úrokov počíta aj Americká centrálna banka a keby úroky ECB nezvyšovala, došlo by k výraznému oslabeniu európskej meny euro, s následným dopadom na rast inflácie. Keďže suroviny sa zo zahraničia nakupujú v amerických dolároch ktorý posilňuje, zvyšujú sa náklady aj slovenským podnikom, z ktorých len časť sa presunie do cien spotrebiteľov a tak domácnosti a firmy platia viac. Čo však môže ECB urobiť? Spustiť koordinovanú recesiu finančného trhu, ktorej dôsledkom bude pokles cien nehnuteľností, akciových indexov a dlhopisových výnosov, ktoré sa tak zosúladia s terajšou úrovňou ekonomiky, čo sa doteraz ECB nikdy nepodarilo. A tak môžeme terajšiu menovú politiku ECB označiť skôr za patovú a preto aj všetci účastníci trhu sa predovšetkým „spoliehajú“ na fiškálne opatrenia národných vlád, čo sa však v konečnom dôsledku premietne do zadlžeností verejných financií, ktorých splácanie pri vyšších úrokoch bude čoraz drahšie.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.