Vyššie úrokové sadzby ECB neznížia ceny energií, potravín, ani nezlepšia zacviknuté dodavateľsko-odberateľské vzťahy priamo, ale len nepriamo a síce zdražením ostatných produktov sa zníži po nich dopyt a keď ponuka bude vyššia, klesnú ceny. Preto aj jedno z opatrení ako znížiť cenu energii je donútiť všetkých odberateľov šetriť vraj aspoň 15 percent, alebo znížiť ich odber vtedy, keď sú najväčšie odbery. Prečo ECB nerealizuje aj pokles dopytu po tovaroch a službách tým, že domácnosti ale napokon aj ostatní budú viac šetriť na sporiacich alebo termínovaných účtoch svoje dočasne voľné peniaze, čo samozrejme predpokladá aj motivačné úroky, čo doteraz generalita ECB nepochopila. A pritom ide o peniaze, ktoré sú kryté prácou ich sporiteľov a nie ako doteraz ECB v rámci kvalitatívneho uvoľňovania nás zaplavila obrovskou masou peňazí, ktorých cenu nevedel ani trh oceniť.
Po menovej stratovosti sú menové zisky
Koho sa terajšia menová politika asi najviac dotkne bude trh nehnuteľností, ktorého ceny nemajú žiadny ekonomický podklad. Ako sa môžu ceny bytov zvyšovať medziročne za štvrťrok o pätinu, medziročnej inflácii 3 percentá a raste miezd pod 5 percent svedčí, že vo vzájomných súvislostiach niečo nie je v poriadku. Keďže ECB avizuje ďalšie zvyšovanie základných úrokových sadzieb možno až na dvojnásobok jej inflačného cieľa, treba sa v kupovaní ďalších nehnuteľností viac zamyslieť. Alebo nás ECB prekvapí tak, ako je to v Turecku, kde ich prezident Erdogan tvrdí, že vysoké úrokové sadzby nie sú liekom na infláciu, ale práve ich príčinou? V Turecku na zvyšujúcu infláciu sa reaguje znižovaním ceny za požičiavanie peňazí, čo je opačne ako dočítame v ekonomickej literatúre. Nezávislá menová politika ECB nebude v najbližšom období schopná znížiť infláciu na jej 2- percentný cieľ ak národné vlády a Európska komisia nenájde mechanizmus na znižovanie cien energii, nie však na úkor zvyšovania deficitu verejných rozpočtov, čo sa podľa všetkého v najbližšom období nepodarí. V súvislosti so zvýšením úrokovej sadzby sme si všimli, že jej jednodňová refinančná sadza je raz tak vysoká ako depozitná sadzba čo znamená, že na tejto operácii má až 100 percentný zisk? Bude zaujímavé vedieť koľko z neho odvedú do štátneho rozpočtu. O tom, že ECB teraz prednostne zaujíma inflácia a ekonomický rast nie, sme pochopili po poslednom zvýšení úrokových sadzieb až o 0,75 bázických bodov, čo nebolo viac ako 10 rokov. Keďže väčšinu našich aktív máme v nehnuteľnostiach, budeme ich zhodnotenie, alebo znehodnotenie určite viac sledovať. O tom, že hypotéky budú drahšie a tiež národné banky sprísnia podmienky poskytovania úverov od budúceho roka už vieme, ale čo akciové indexy a výnosy zo štátnych dlhopisov, ktorým smerom sa pohnú?
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.