Na skokový nárast inflácie reagovala väčšina globálnych centrálnych bank opakovaným zvyšovaním úrokových sadzieb o niekoľko desiatok bázických bodov, ktoré nárast inflácie nezahamovali. Práve naopak, z dôvodu vyšších vstupných nákladov z drahších úverových zdrojov sa väčšina premietla do vyšších spotrebiteľských cien a tak sa nečudujme, že inflácia síce pomalšie ale naďalej je na dvojcifernej úrovni. Či sa potvrdí, že sa už blíži k vrcholu si počkajme na najbližšie zasadnutie menovo politického zasadnutia Rady guvernérov ECB, ktoré ale býva deň po zasadnutí Federálneho rezervného systému/Fed/, ktorý bude zasadať a teda rozhodovať o budúcom inflačnom smerovaní na konci mesiace február. Z decembrového zápisu zasadnutia americkej centrálne banky ale vyplýva, že sa naďalej počíta s reštriktívnou menovou politikou a teda so zvyšovaním úrokovej sadzby minimálne o pól percenta čo je tesne pod hranicu 5 percent. Pre poriadok veci pripomíname, že terajšia úroková sadzba ECB je v rozpätí 2,50-2,75 percenta ako najviac za posledných 14 rokov. V prípade, že Fed bude úrokovú sadzbu zvyšovať musí aj ECB minimálne z dvoch dôvodov a síce z dôvodu zastavenia vývozu americkej inflácie na európsky kontinent a druhým je neoslabovanie eura voči doláru, s negatívnym dopadom na jeho zahranično-obchodnú bilanciu. Ako to napokon dopadne si počkajme, keďže centrálni bankári si zvykli na vývoj inflácie reagovať oneskorene, nezabúdajú ale na historickú skúsenosť z minulosti, keď po poklese inflácie sa „poponáhľali“ s rýchlym uvoľnením, čo viedlo k opätovnému jej nárastu a napokon je tu ďalší inflačný fenomén, ktorým je uvoľnená a rozšafnená fiškálna politika vlády, na dôsledky ktorej si tiež musíme počkať.
Trh práce bude riziko pokračujúcej inflácie
Všetky vlády na starom kontinente prijali opatrenia na kompenzáciu cien energií na ktorých v EÚ nebola spoločná dohoda, bez ktorých by väčšina domácnosti a firiem bez rozdielu právnej formy „neprežila“. Keď k tomu pripočítame výrazné zvyšovanie miezd zamestnancov v štátnom a verejnom sektore predovšetkým z dôvodu inflácie, kladieme si oprávnenú otázku čo sa na spotrebiteľskom trhu bude diať, keď inflácia klesne na jednomiestne percento, čo nie je len prípad slovenskej ekonomiky? Je to jeden z dôvodov prečo bude menová politika ECB naďalej opatrná, lebo „drahší trh práce“ bude určite zdrojom budúcich inflačných očakávaní. Napriek tomu, že dnes je inflácia výrazne vyššia ako je terajší rast HDP, nedochádza ani na oboch stranách Atlantického oceána k recesii ohrozujúcej životnú úroveň väčšiny obyvateľstva. Na Slovensku sú dôvodom už spomínané fiškálne opatrenia koaličnej vlády v demisii, ktorými sa viac podporuje predovšetkým domáca spotreba, ktorá má na udržateľnej úrovni nášho HDP, najväčší podiel. Na záver teda môžeme povedať, že v tomto roku nemôžeme očakávať pokles úrokových sadzieb na hypotéky z dôvodu už popísaných a či sa komerčné banky „odvážia“ zvýšiť aj úroky na vklady ako jeden z dôvodov znižovania inflácie, sa necháme od nich prekvapiť. Ak sa však nepodarí infláciu znížiť, dôjde okrem zníženia úspor domácnosti aj k poklesu kúpnej sily peňazí, čo bude znamenať aj pokles životnej úrovni značnej časti nášho obyvateľstva.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.