Skloniac sa pred nevyhnutným, Švajčiarsko včera ukončilo stále drahšiu politiku, ktorou sa snažilo udržať na uzde vývoz oslabujúce posilňovanie švajčiarskeho franku – krok, ktorý tejto mene dovolil, aby prudko posilnila voči euru a to až o neuveriteľných 30 percent.
Štvrtkové rozhodnutie prestať s úsilím udržať euro nad hodnotou 1,20 švajčiarskeho franku prišilo uprostred špekulácie, že Európska centrálna banka bude budúci týždeň kryť veľký vládny program nákupu dlhopisov, pričom tým uvedie do obehu viac eur, čím zníži ich hodnotu.
Na menových trhoch čelí euro intenzívnemu predajnému tlaku, najmä čo sa týka amerického dolára, voči ktorému kleslo na svoje deväťročné minimum a pod svoju „uvádzaciu“ hodnotu v roku 1999.
Náklady švajčiarskej centrálnej banky, vynaložené na upevňovanie stability nákupom eur alebo predajom frankov, v dôsledku toho neustále rastú.
Rozsah jej zásahov bol evidentný v pohybe franku na trhoch, ktorý nasledoval po upustení od opatrení na jeho stabilizáciu. V jednej chvíli sa euro oproti franku prepadlo o ohromujúcich 30 percent, vzápätí sa trochu pozviechalo na hodnotu o 13 percent nižšiu, 1,04 franku.
„Švajčiarsko sa náhle stalo oveľa drahším,“ povedal Michael Hewson, senior trhový analytik z CMC Markets.
Mnohí analytici sa domnievajú, že rozhodnutie bolo nevyhnutné vzhľadom na to, že na budúci týždeň sa očakáva oznámenie ECB o nových postupoch v snahe vniesť život do chorľavejúcej ekonomiky eurozóny. Týždeň pred týmto ekonomickým stimulom v hodnote 1 bilióna eur (1,17 miliárd dolárov) sa Švajčiarska národná banka (SNB) pripravuje na jeho dopad na trh.
„V prvom rade sa hovorí, že SNB jasne očakáva obrovský príliv a týždeň pred jeho spustením nemá veľa dôvodov poskytovať kupcom franky za umelo nízku cenu,“ povedal Simon Derrick, hlavný menový stratég z BNY Mellon.
Švajčiarska centrálna banka nič také nepovedala, aj keď tvrdí, že „výnimočné a dočasné“ opatrenia na ochranu švajčiarskej ekonomiky už „nie sú opodstatnené“.
Snaha udržiavať stabilnú hodnotu franku, započatá v septembri 2011, bola pokusom zastaviť vzostup franku, ktorý je tradičným bezpečným menovým útočiskom pre investorov, voči euru v čase, keď v eurozóne vrcholila dlhová kríza. Silný frank potom spôsobil vážne problémy švajčiarskym exportérom, ktorí boli v záujme zachovania si konkurencieschopnosti nútení drasticky znížiť ceny.
Nie je prekvapením, že štvrtkový krok podnietil bolestivý 11-percentný pokles na švajčiarskom akciovom trhu, investori sa boja zhoršujúcej sa perspektívy švajčiarskych spoločnosti zaoberajúcich sa predajom čokolády alebo lyžiarskych dovoleniek a možnosti, že krajina bude trpieť dlhším obdobím poklesu cien alebo defláciou. Silnejšia mena zlacňuje dovoz, čím ďalej tlmí už aj ta utlmený tlak na ceny – do decembra ceny medziročne klesli o 0,5 percenta.
V snahe udržať hodnotu franku a zabrániť škodám na švajčiarskej ekonomike, znížila centrálna banka vo štvrtok tiež kľúčovú úrokovú sadzbu – ktorú účtuje komerčným bankám za vklady v banke – z mínus 0,25 percenta na -0,75 percenta. Dúfa, že tým odradí banky od toho, aby svoje peniaze ukladali v národnej banke a namiesto toho ich budú radšej investovať.
Avšak, mnoho analytikov si myslí, že frank bude aj naďalej stúpať. Mena je považovaná za jedno z posledných bezpečných útočísk pre investorov, ktorí ju kupujú v čase globálnej neistoty a ktorá sa len tak ľahko nemení. Hodnota franku zostane citlivá na svetový vývoj, vrátane krízy v Rusku a prepadu na trhu s ropou.
„Keďže ECB je pevne odhodlaná zvrhnúť euro, aspoň v krátkodobom horizonte, frank pravdepodobne ešte posilní, tlačiac tak Švajčiarsko do ďalšej deflácie a brzdiac jeho vývoz,“ povedal Gabriel Stern, riaditeľ Oxford Economics.
Švajčiarska odborová federácia, SGB, varovala, že rozhodnutie centrálnej banky by mohlo ľudí stáť pracovné miesta a ovplyvniť výšku platov.
„Možno očakávať nekontrolovaný nárast (franku),“ uviedla SGB v svojom vyhlásení. „Vývozcovia (priemysel/cestovný ruch), ktorí nadhodnotením franku už aj tak trpia, pociťujú veľký tlak.“
Preložené z Axisoflogic.com