Skončený rok 2025 bol výrazne poznačený nástupom Donalda Trumpa na prezidentský post. Po jeho návrate do Bieleho domu Spojené štáty nielen obmedzovali svoje medzinárodné záväzky, ale administratíva zároveň zaviedla agresívnu colnú politiku prakticky voči všetkým obchodným partnerom. Jej cieľom bolo znížiť obchodné deficity, ktoré Trump považoval za hlavnú príčinu rastúcej zadlženosti americkej ekonomiky. Na domácej pôde došlo predovšetkým k znižovaniu nákladov štátnej správy, k sľubovanému zníženiu daní však napokon nepristúpil.
Tieto kroky mali výrazný dopad na finančné trhy. Akciové indexy prudko klesli, pričom index S&P 500 sa v priebehu necelého mesiaca prepadol o približne 20 percent a európsky index Stoxx o 15 percent. Následne boli zavedené recipročné clá, z ktorých časť bola síce dočasne pozastavená na 90 dní, no celková efektívna colná sadzba na dovoz tovarov do Spojených štátov sa stabilizovala v priemere na úrovni 20 percent, v prípade dovozov z EÚ približne na 15 percent.
Dôsledky pre medzinárodný obchod boli citeľné. Pre amerických spotrebiteľov znamenali clá nárast cien dovážaných výrobkov, v niektorých prípadoch až o 60 až 70 percent. Približne tretinu colného zaťaženia pritom znášali exportéri a importéri zo svojich ziskových marží. Vyššie colné sadzby zároveň priniesli do amerického rozpočtu dodatočné príjmy vo výške niekoľkých stoviek miliárd dolárov, čo predstavovalo štvornásobný nárast v porovnaní s rokom 2024.
Percento inflácie a úrokovej sadzby v EÚ rovnaké
Zhoršenie situácie na americkom trhu práce nebudeme špekulatívne vysvetľovať, no americká centrálna banka na tento vývoj reagovala znižovaním úrokových sadzieb. K prvému kroku pristúpila v septembri, následne aj v októbri a decembri, čím sa základná úroková sadzba dostala na aktuálne rozpätie 3,5 až 3,75 percenta. Pozitívnym signálom pre americkú ekonomiku bol rast HDP v rozmedzí 2,5 až 2,8 percenta, čo je výrazne viac než hospodársky rast eurozóny.
Ekonomický vývoj v eurozóne bol negatívne ovplyvnený najmä hospodárskym poklesom Nemecka a Francúzska, kde sa rast pohyboval pod hranicou 0,5 percenta. Ekonomiku EÚ zároveň zaťažovala vojna na Ukrajine, čo sa premietlo aj do príprav európskeho rozpočtu na obdobie rokov 2028 až 2034. S jeho návrhom však nesúhlasili poľnohospodári, keďže počítal s poklesom priamych platieb až o 30 percent. Európska komisia zároveň zmiernila plánovaný zákaz výroby a predaja automobilov so spaľovacími motormi, ktorý sa mal pôvodne uplatniť od roku 2035, a posunula ho na neskorší termín.
Jediným výraznejším pozitívnym javom v EÚ bol pokles inflácie na úroveň 2 percent, rovnako ako zníženie úrokovej sadzby Európskej centrálnej banky na rovnaké percento. Koncom roka sa oživili aj akciové trhy, hoci ich rast bol pomalší, než na aký boli investori zvyknutí v predchádzajúcich obdobiach. Očakávania spojené s vplyvom umelej inteligencie na ziskovosť technologických firiem síce podporovali rast cien akcií, no zároveň zvyšovali obavy zo vzniku trhovej bubliny.
Finančné trhy však najviac prekvapil vývoj cien drahých kovov. Zlato sa v priebehu roka zhodnotilo o 64 percent, platina až o 127 percent a striebro dokonca o 148 percent. Pokiaľ ide o menové kurzy, euro voči americkému doláru posilnilo o približne 13 percent, no oslabilo voči niektorým európskym menám. Česká koruna si voči euru polepšila o 4 percentá a voči doláru až o 15 percent.
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.