O tom, že menová politika ECB a teda jej úrokové sadzby nevyhovujú všetkým členským štátom eurozóny vieme od kedy spoločná mena euro existuje. Dôvodom je ich rozdielna úroveň hospodárskeho cyklu, čo sa prejavuje dnes v období doteraz nepoznanej inflačnej vlny, ktorá tak negatívne zasiahla európsky kontinent. Zatiaľ čo inflácia na Slovensku je na úrovni 15 percent, tak v Nemecku je na polovičnej úrovni a preto sa nečudujme, že v spotrebnom koši domácností u nás majú najväčší podiel potraviny a energie, zatiaľ čo v spomínanom Nemecku majú najväčší podiel iné druhy tovarov a služieb. A keďže ceny potravín a energii sú najvyššie, preto aj inflácia je u nás výrazne vyššia. Na potraviny a energie vydávame zo spotrebného koša najviac možno až polovicu zarobených peňazí, zatiaľ čo v Nemecku ako aj v iných západných štátov je to len tretina. Zatiaľ sa ECB nedarí napriek zvyšovaniu úrokových sadzieb infláciu výrazne znížiť čo jej však najviac darí je zdražiť poskytovanie hypotekárnych úverov, čo zo strany domácnosti znamená ich pribrzdenie. A tak ceny starších bytov začali klesať viac ako nových a čo sme si všimli najviac je, že developeri preberajú funkciu banky v tom, že na obdobie najviac 2 rokov ponúkajú hypotekárny úver za úrok pod 1,5 percento a potom už len podľa situácie na bankovom trhu. Pre poriadok veci si pripomeňme, že ceny bývania sa do výpočtu miery inflácie nezapočítavajú, keďže bývanie sa neposudzuje ako tovar bežnej spotreby.
Prepojenosť americkej a európskej menovej politiky
Na starom kontinente sa do miery inflácie nezapočítava rast cien bývania a preto ani ECB nereaguje zvyšovaním úrokovej sadzby, čo napokon platí aj v prípade zvyšovania zamestnanosti, ako je to v USA. Tento ukazovateľ americká centrálna banka sleduje a podľa všetkého má pravdu. Čím viac občanov pracuje, tým je z ich strany vyšší dopyt po tovaroch a službách, čo má vplyv na rast inflácie. Posledná správa z amerického pracovného trhu hovorí, že zamestnanosť sa zvýšili o niekoľko sto tisíc a tak nebyť krachu niektorých menších amerických bank, určite by neváhala zvýšiť úroky aj o viac ako 25 bázických bodov, čo bolo naposledy v marci tohto roku. A tak nikto nepochybuje, že v máji bude v sprísňovaní menovej politiky ďalej pokračovať. Ako bude reagovať ECB nešpekulujme, ale už vieme, že každá zmena americkej má vplyv na výmenný kurz dolára voči euru, ako aj na vývoz americkej inflácie na starý kontinent. A keby len to, s každým rastom úrokovej sadzby sa zvyšujú výnosy na štátnych dlhopisov, čo nie je nič iné ako zvyšovanie zadlžeností a teda aj deficitov verejných rozpočtov, ktoré sa z vyšších úrokových sadzieb, nevedia spamätať. Pokiaľ ide o slovenské, tak z dôvodu predvolebných kortešačiek treba s ich zvyšovaním počítať, čo ale pre budúcu koaličnú vládu je zlá správa. Ako sa k tomu postavia v Česku, keďže majú po voľbách a vidia, že to s ich zadlženosťou ide hore kopcom a tak musia prijímať nepopulárne opatrenia ako zvyšovať dane a znižovať náklady na spravovanie vecí verejných, ktoré podľa všetkého čakajú aj nás.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.