Vlaňajší globálny trh môžeme charakterizovať opakovaným zvyšovaním úrokových sadzieb zo strany centrálnych bank, keď americký FED ich zvýšil na začiatku roka zo 4.5 percenta na 5.25-5.5 percenta na konci roka, zatiaľ čo európska ECB ich za rovnaké obdobie zvýšila z 2,5 na 4.5 percenta, ktoré sa ani v prvých mesiacoch roku 2024 nemenia. Pozrime sa ako úrokové sadzby ovplyvnili nielen akciový a dlhopisový trh, ale aj nimi súvisiace geopolitické udalosti? Pre tieto cenné papiere vo všeobecnosti platí, že so zvyšovaním úrokových sadzieb centrálnej banky akciové indexy klesajú a dlhopisové výnosy sa zvyšujú. Ktoré geopolitické udalosti ale tento predpoklad ovplyvnili? Pre väčšinu z nás boli obrovským prekvapením krachy veľkých amerických bank Silicon Valley Bank, Signature New York a First Republick Bank, čo bolo dôsledkom správania sa ich peňažných vkladateľov, ktorí začali vyberať úspory vo veľkom.
Na starom kontinente sme zaznamenali krach švajčiarskej banky Crédit Suise, ktorú napokon prevzala jej konkurenčná banka UBS. O tom, že spomínané banky sa zachraňovali peniazmi od ich centrálnych bánk sa nepochybuje. Počas takmer celého vlaňajšieho roka boli akcioví investori skeptickí, ich nálada sa zlepšila až koncom vlaňajšieho roka, keď akcie išli nahor, čo napokon platí aj pre dlhopisových investorov. Pokiaľ ide o najväčšiu ekonomiku na starom kontinente, tak na prekvapenie väčšiny z nás bola počas celého roka v recesii. Dôvodom bola nielen chyba terajšej ich koaličnej vlády, ktorá najprv z nepochopiteľných dôvodov odstavila funkčné jadrové elektrárne a keď navyše prestali odoberať aj lacné ruské energetické zdroje a nahradili ich drahším plynom zo všadiaľ na svete, prestala byť nemecká ekonomika menej konkurenčná a dokonca musela uviesť do prevádzky ťažbu uhlia so všetkým dôsledkami aj na životné prostredie. Navyše koncom roka zasiahla nemeckú ekonomiku aj dovtedy nepoznaná vlna štrajkov farmárov, ktorí nebolo ochotní akceptovať výrazne nižšie dotácie do agrárneho sektora.
Svoje si počas minulého roka „užila“ aj Čína, ktorej hospodársky rast poklesol pod 5 percent HDP z viacerých dôvodov ako bola nulová tolerancia covidu spojená s opakovanými lockdowmi, na deflačné rizika reagovala čínska vláda balíkom štátnych dlhopisov, ktoré boli príčinou nárastu deficitu verejných financií. Medzi najväčšie problémy patria aj nedokončené developerské projekty, ktoré boli predané a keďže sa kupujúci nemohli nasťahovať prestali sa splácať pôžičky. Čínska centrálna banka na tento stav reagovala znížením úrokových sadzieb a povinných minimálnych rezerv. Ako vlaňajšie čínske problémy ovplyvnili nezavedenie tak často spomínanej spoločnej meny BRICS nebudeme špekulovať. Pripomeňme si, že od roku 2024 sa zoskupenie BRICS rozširuje o ďalších 5 krajín, ktoré majú významný podiel v ťažbe ropy.
Vlani sa s problémami potýkala aj americká ekonomika s viacerých dôvodov akými sú zníženie ratingu z dôvodu vysokého rozpočtového deficitu v objeme okolo 33 bilióna dolárov z ktorých len ročné úroky sú 900 milióna dolárov, riziko opakovaného shutdownu ktoré však každým rokom zneisťujú riadne fungovanie americkej vlády, ktoré sa rieši predlžovaním aj na krátku dobu a takto môžeme pokračovať. Či nás ale vlani prekvapilo, že euro voči svetovým menám vrátane dolára posilnilo, že ceny energetických surovín klesli, že podniky dosahovali výrazne vyššie zisky predovšetkým v energetickom, potravinárskom a bankovom sektore, ale aj inde práve z dôvodu inflácie, nebudeme ďalej komentovať.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.