Na rok 2022 si väčšina z nás bude spomínať ako na obdobie s vysokými cenami energií a potravín, ktoré sa následne premietli do nárastu jedného zo 4 makroekonomických ukazovateľov, ktorým je inflácia. Jej percento niekoľko násobne prekračuje inflačný cieľ centrálnej banky a preto sa tak právom očakáva, že jej priame a nepriame nástroje menovej politiky budú za jej zníženie „bojovať“. Americká a neskoršie európska centrálna banka začali s jej znižovaním dosť „z ostra“, čoho dôkazom bolo prvé zvyšovanie ich úrokových sadzieb o trištvrte bázických bodov, nakoniec len o pól bázického bodu a tak sme starý rok skončili na druhej strane Atlantiku s úrokovou sadzbou od 4,25 do 4,50 % a na starom kontinente s 2,75 %. Čo nás čaká v menovej politike oboch centrálnych bánk dnes, kladieme si oprávnenú otázku?
Vysoké úroky brzdia oživenie ekonomiky
Podľa vyhlásenia ich vrcholových predstaviteľov sa nebudú úrokové sadzby znižovať, ale skôr opačne, aj keď nie už tak razantne ako pôvodne začali, čo podľa vyhlásenia makro ekonómov môže spôsobiť určitú úroveň recesie, ktorej spoločným znakom bude zvyšovanie zadlženosti verejných rozpočtov, na výšku ktorých výrazným spôsobom prispieva aj koncoročná rozšafnená fiškálna politika národných vlád, predovšetkým v prospech štátneho ako aj verejného sektora, kde podľa vyhlásenia vládnych politikov sa malo práve postupovať opačne. Ak však inflácia nebude klesať a centrálne banky budú nútené držať či dokonca zvyšovať úrokové sadzby, môže dôjsť k stagflácii, ktorá sa prejavuje pri raste inflácie poklesom HDP, čo je pre nás všetkých veľmi zlá správa, ktorá tak nedáva vyhliadky k postupnému oživeniu a teda aj rastu globálnej ekonomiky.
Obmedzené možnosti investovania
Ako táto situácia môže ovplyvniť aktíva domácnosti, čo sú nielen peniaze na bankových účtoch, ale aj investované peniaze do cenných papierov ako aj do nehnuteľností či už pre potreby vlastného bývania, alebo podnikania. Pokiaľ ide o úročenie na termínovaných a sporiacich účtoch, tak napriek tomu, že sa zvyšujú úroky na úvery, sa až na dve banky na slovenskom trhu s vkladovými úrokmi nehýbe, alebo dokonca niektoré banky ani úsporné produkty pre domácnosti neponúkajú. Pokiaľ ide o akcie a dlhopisy, tak pri vyšších úrokových sadzbách ich výnosy obyčajne klesajú, čo je napokon aj terajší stav. Zo všetkých aktív však domácnosti majú najviac investovaných peňazí v nehnuteľnostiach. Realitný trh budú v tomto roku podľa všetkého ovplyvňovať očakávaná prevaha ponuky nad dopytom, výška úrokových sadzieb na hypotéky, zvyšovanie cien v prenájmoch vtedy, keď sa nepodarí naštartovať štátne nájomné bývanie a tiež pokles záujmu o kúpu starších nehnuteľnosti mimo trvalého bydliska na rekreačné účely.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.