Pokles masy peňazí dokazuje sprísnenú menovú politiku

Scenár menovej politiky ECB predpokladá, že jej dvojpercentný inflačný cieľ sa zvyšovaním jej úrokových sadzieb nedosiahne skôr ako v roku 2024. O koľko percent sa musí zvýšiť terajšia 3 % úroková sadzba, aby sa dosiahol jej spomínaný inflačný cieľ? Bude stačiť zvyšovať úrokové sadzby alebo sa bude musieť znižovať aj objem vykupovaných štátnych dlhopisov keď vieme že na ceny energií nemajú menové nástroje ECB takmer žiadny vplyv? Ak sa ale budú v rámci sprísnenej menovej politiky zvyšovať úroky znamená zdražovanie všetkých druhov úverov, ktoré si dlžníci premietnu do svojich spotrebiteľských cien tovarov služieb, s následným dopadom na rast inflácie.

Viac peňazí míňame ako zarobíme

Doteraz sme boli zvyknutí posudzovať mieru sprísňovania menovej politiky len podľa výšky úrokových sadzieb, ktorých percento rastu bolo nižšie ako miera inflácie, čo platí aj v eurozóne. Nedávno sme sa aj dočítali v českých novinách, že miera sprísňovania menovej politiky by sa nemala posudzovať len podľa výšky úrokovej sadzby, ale aj podľa stavu peňažnej zásoby-M1 na účtoch v komerčných bankách, keďže ide o peniaze na bežných účtoch bankových klientov ktoré sú im okamžite k dispozícii. O tom, že peniaze na bežných účtov klesajú znamená, že alebo z dôvodu nízkych úrokov nie je zo strany domácnosti záujem peniaze šetriť, alebo z dôvodu narastajúcich cien tovarov a služieb a teda inflácie, majú domácnosti vyššie výdavky. V oboch prípadoch sa tak potvrdzuje, že terajšia menová politika ECB je sprísnená.

Investori majú v dlhopisoch istotu

Kúpyschopnosť slovenských domácnosti podporujú fiškálne stimuly vlády, čo sa nepremieta do výpočtu miery inflácie, ktorá je tak skreslená. O tom, že zásadným spôsobom ovplyvňuje rast HDP vieme, čo má vplyv na výpočet miery deficitu verejných financií a verejného dlhu, ktorých percento potom je nižšie. Každé zvyšovanie úrokových sadzieb má negatívny vplyv na akcie z ktorých dividendy sú nižšie. To môže byť dôvod prečo investori už začali mať väčší záujem o investovanie peňazí do dlhopisov, ktoré z tohto dôvodu ponúkajú vyššiu výnosová stabilitu.

AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm

Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.

CHCEM PODPORIŤ

 

Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].

 

UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.

PREDPLATNÉ ZEM&VEK 2022

 

Náš časopis sa chce vymaniť z bežných stereotypov nielen svojím obsahom a spracovaním, ale aj tým, že nebude publikovať inzerciu a reklamy. K predplatnému síce neponúkame zľavy v hypermarketoch a kozmetických štúdiách, ale našim najúprimnejším poďakovaním za Vašu priazeň je rozšírenie Vášho časopisu. Ostávame aj naďalej bez akejkoľvek reklamy a preto sa nemusíme spovedať žiadnym sponzorom, inzerentom ani politickým stranám. Práve toto je jediným a skutočným kritériom nezávislosti, vďaka ktorej môžeme slúžiť iba Vám, čitateľom. Aj z tohoto dôvodu sme výlučne závislí iba na predaji a predplatnom. Srdečne ďakujeme za Vašu podporu.

 

OBJEDNAŤ PREDPLATNÉ

ZDIEĽAJTE ČLÁNOK

Leave a Reply