ECB zvládla finančnú krízu v rokoch 2011-2014 tým, že natlačila bilióny eur a znížila úrokové sadzby, čoho dôsledkom prestali peniaze plniť jednu zo svojich základných funkcií a to – byť nositeľom hodnoty. Národné vlády tak dostali možnosť financovať svoje predvolebné sľuby emitovaním štátnych dlhopisov v mesačnom objeme 20 miliárd eur, za výnos na úrovni jedného percenta. Tento menový systém rozvrátil verejné financií v eurozóne, čo dnes ohrozuje stabilitu spoločnej meny euro a napokon aj eurozóny. Všetci vieme, prečo ECB tak váha pri terajšej inflácii so zvyšovaním úrokov, lebo potrebuje „zachraňovať“ najviac zadlžené členské štáty akými sú Grécko-180, Taliansko-150, Francúzsko-140, Portugálsko-130, Španielsko-125, čo sú v percentách vyjadrené ich dlhy k HDP, ktoré pri vyšších úrokoch by sa mohli stať nesplatiteľné s následným dopadom na rozpad eurozóny, čo si veru dnes nevie nikto predstaviť.
Pandemické opatrenie infláciu zvýšili
ECB odmieta tvrdenie, že popísaná menová politika je len príčinou inflácie, prstom ukazuje na fiškálne opatrenia väčšiny vlád, ktoré počas lockdownov zachraňovali pracovné miest pandemickými dotáciami, ktoré však tak isto ako v prípade spomínaného kvantitatívneho uvoľňovania neboli ale kryté žiadnymi tovarmi a službami. Keď sa lockdowny uvoľnili, zvýšil sa dopyt po všetkom, ktorý však nebolo možné uspokojiť z dôvodu zablokovaných dopravných ciest a tak sa ceny zvyšovali. K ďalšiemu nárastu cien prispeli narastajúce ceny všetkých druhov energií, bez ktorých sa nič nevyrobí, čo napokon platí aj pre zvyšujúce sa ceny potravín.
Dobiehajú podceňované zdržanie
Americký a britská centrálna banka už začali s postupným zvyšovaním úrokov, pričom sa „nehanbia“ povedať, že vývoj inflácie doteraz podcenili. Ich zvyšovanie síce nie je tak razantné ako zvyšovanie úrokov v susednom Česku, ale viac ako ECB, ktorá sa doteraz zmohla len na konštatovanie, že najprv v júni zastaví nákup aktív v objeme 20 miliárd eur a potom sa uvidí, pod čím treba rozumieť kedy a o koľko bázických bodov sa úroky v ECB zvýšia. Okrem toho, že nechce poškodiť južné krajiny eurozóny, je tu aj iný doteraz málo spomínaný problém a síce, aký budú mať vyššie úroky vplyv na budúci pokles akciových indexov, ale aj na nárast výnosov z dlhopisov keď vieme, že tieto cenné papiere reagujú na úrokovú politiku centrálnej banky. A napokon nás bude tiež zaujímať, ako vyššie úrokové sadzby ovplyvnia aj kúpyschopnosť domácností, ktorých spotreba je dôležitou súčasťou HDP. Čo však v prípade, keď sa úroky zvyšovať nebudú? Potom predlžovanie obdobie fixácie úverov na 10 rokov za vyššie úroky, len predražuje všetko,čo sme si na úver kúpili.
AUTOR: Ing. Róbert Hölcz, CSc. je ekonóm
Ak vás článok obohatil o ďalší uhol pohľadu, podporte ľubovoľnou čiastkou slobodu slova. Ďakujeme.
Vyhlásenie: Názory autora sa nemusia zhodovať s názormi vydavateľstva Sofian, s.r.o. Zodpovednosť za obsah tohto článku nesie výhradne jeho autor. Vydavateľstvo Sofian, s.r.o. nie je zodpovedné za akékoľvek prípadné nepresné či nesprávne informácie v tomto článku. Sofian, s.r.o. dáva súhlas na zdieľanie našich pôvodných článkov na ďalších nekomerčných internetových stránkach, ak nebude zmenený ich text a názov. Pri zdieľanom článku musí byť uverejnený zdroj a autor. Ak chcete články z nášho webu publikovať v tlači či inými formami, vrátane komerčných internetových stránok, kontaktujte redakciu na [email protected].
UPOZORNENIE
Vážení čitatelia – diskutéri. Podľa zákonov Slovenskej republiky sme povinní na požiadanie orgánov činných v trestnom konaní poskytnúť im všetky informácie zozbierané o vás systémom (IP adresu, mail, vaše príspevky atď.) Prosíme vás preto, aby ste do diskusie na našej stránke nevkladali také komentáre, ktoré by mohli naplniť skutkovú podstatu niektorého trestného činu uvedeného v Trestnom zákone. Najmä, aby ste nezverejňovali príspevky rasistické, podnecujúce k násiliu alebo nenávisti na základe pohlavia, rasy, farby pleti, jazyka, viery a náboženstva, politického či iného zmýšľania, národného alebo sociálneho pôvodu, príslušnosti k národnosti alebo k etnickej skupine a podobne.